>>302
なんちゃってだけど

0)Form1とForm2を用意する。Form1にはラベルとか貼り付ける。
1)Form1 のTransparencyKeyを設定する。とりあえずSystemColors.Control
2)Form1のコンストラクタで、Form2をOpacity =0.5でShow()する。
3)Form1に以下のコードを追加する。

protected override void OnMove( EventArgs e )
{
    this.form2.Location = this.Location;

    base.OnMove( e );
}

protected override void OnResize( EventArgs e )
{
    this.form2.Size = this.Size;
    base.OnResize( e );
}

Form2をアクティブにするとおかしくなるので、そこらへん小細工してちょ