そのエミュレータみたいな仕組みを
インタープリタ・JIT・Hotsppot・バイトコードCPU（実現しなかった）
のどれで実現してもよいのがJava VMだな。

.NETでもVESがネイティブコードに変換しなきゃいけないルールはないよ。
実装はないがILインタープリタでもかまわない。