(setq parameter '(`(,a ,b) `(,c ,d) `(,e ,f)))
というリストがあったとして

`(let (,@parameter)) ; とすると
;; (let (`(,A ,B) `(,C ,D) `(,E ,F))) になりますが（分かる）

`(let hoge
`(let (,,@parameter))) ; とすると

;; (LET HOGE
;; `(LET ((,A ,B) (,C ,D) (,E ,F))
;; )) ;という風に前者と違って`が消えたものが挿入されるのは何故なのでしょうか？