・/OPT:REF がデフォルトで設定されているって記述は見つからなかった
・「はず」じゃなくて、自分で設定して試してみた？
・VC2010 の Win32 コンソールプログラムで試した
　- "return str[x];"　の行をそのまま　　　　　　-> 実行ファイルに文字列あり
　- "return str[x];"　の行を retuen NULL; に　-> 実行ファイルに文字列なし

結論
　/OPT:REF を付けても実行ファイルに出力されない関数内とかを含めてどこかで参照してると
　実行ファイルにその参照してるデータも出力されるっぽい。

対策案
　しかたないので、使わない部分を #ifdef で囲って切り替えられるようにするとか？