うちでも再現したよ。
でも下記のコードにしたら固まらなくなったよ
private void Form1_Load(object sender, EventArgs e)
{
//大きさを適当に変更
this.Size = new Size(300, 300);
Bitmap bmp = new Bitmap(1, 1);
Graphics g = Graphics.FromImage(bmp);
g.FillRectangle(Brushes.WhiteSmoke, g.VisibleClipBounds);

//透明にする色
Color transColor = bmp.GetPixel(0, 0);
//画像を透明にする
bmp.MakeTransparent(transColor);
//背景画像を指定する
this.BackgroundImage = bmp;
//背景色を指定する
this.BackColor = transColor;
//透明を指定する
this.TransparencyKey = transColor;

this.TopMost = true;

}