ピクチャーボックスのマウスムーブイベントで処理した例

private void pictureBox1_MouseMove(object sender, MouseEventArgs e)
{
Graphics g = pictureBox1.CreateGraphics();
g.Clear(Color.White);
g.DrawEllipse(Pens.Black, e.X - 30, e.Y - 30, 30, 30);
g.Dispose();
}

あくまで例だからね