>>382
>オフセットって自分の親までの変換行列を累積した奴じゃねーの。

それは、オフセットじゃなくて、下記の
pMeshContainer->ppBoneMatrixPtrs[iBone]
が「変換行列を累積した奴」じゃないんでしょうか？
これは、UpdateFrameMatrices()関数で再帰的に自分の親の変換行列を
掛けて、累積されています。
>>382さんがおっしゃる、「変換行列」とはD3DXFRAME構造体のメンバーの
TransformationMatrix のことですよね？

pMeshContainer->ppBoneMatrixPtrs[iBone]
//↑フレームクラスのメンバ(CombinedTransformationMatrix)合成済み変換行列を参照している