リポジトリをどういう単位で作るかは意見が分かれると思うけど、たとえば

プロジェクトＡ　と　プロジェクトＢ　があって、それぞれのプロジェクトが共有ライブラリＣを
使っている場合。なおかつ、ＡとＢの共通点は、その共有ライブラリを使うという点だけ　って場合。

１．ライブラリを共有しているんだから、プロジェクトＡ、プロジェクトＢ、ライブラリＣすべてを同じリポジトリで作る
利点：　ライブラリを更新した場合、それを利用する全てのプロジェクトのバージョンが自動的にあがる
欠点：　あるプロジェクトを更新した場合、ほぼ無関係な他のプロジェクトのバージョンもあがってしまう

２．共通点はライブラリのみなので実質全て独立しているとみなし、プロジェクトＡ，プロジェクトＢ、ライブラリＣそれぞれのリポジトリを作る
利点：　各プロジェクトが独立しているため、あるプロジェクトを更新しても他のプロジェクトに影響しない
欠点：　ライブラリのバージョンをあげた場合でも、各プロジェクトのバージョン番号には反映されない

結局好みと使い方って気がする。