>>114
実際にやってみるのが早いと思いますが、位置にかかわらずフォーカスのある
ウィンドウにWM_MOUSEWHEELは送られます。

位置情報があれば WindowFromPoint() でカーソル下のウィンドウハンドルを
取得できるのでPostMessage()なりで再送すればいいでしょう。
自分の上にあるかどうかの分岐は必要ありませんね。