>>862
できる。一番楽なのは、JDK5をpublic runtimeまで含めてインストール、
J2SE SDK1.4をpublic runtimeなしでインストール。これでeclipse.exe
がJDK5のJRE上で起動する。起動したらWindow -> Preferences -> Java ->
Installed JREsでJ2SE SDK1.4のディレクトリを指定。これでプロジェクト
のビルドには1.4が用いられる。

まあJDK5だけで全部すますこともできると思うけど(未確認)、
クラスやメソッドとかの選択候補に1.5レベルのものがでるのも
いやでしょ?

>>864
VMを指定するオプションは-vm、VMにオプションを渡すオプションは-vmargs