>>465で合っている。
(セグメントまたはセレクタ) + オフセットで得られるアドレスがリニアアドレス。
ページング使っていないときは、リニアアドレスがそのまま物理アドレスとして扱われる。
ページングを使う場合、リニアアドレスから物理アドレスへの変換が行われる。

IntelのPDFにも書いてあるでしょ。