FA了解。ちなみに、>135のようにしたかったら
　
Sub Narabe2(C)
Dim A As PictureBox, i As Long, y As Long
For i = LBound(C) To UBound(C)
   With C(i)
      .Top = y
      .Left = 0
      y = y + .Height
   End With
Next
End Sub

でも動くが、なんとも怪しい使い方でもある。
参考までに。