追記

背景色と合成するようにプラグインを設定していないと変になるみたいです。

例えばspiconf（http://www.asahi-net.or.jp/~kh4s-smz/spi/ifmm/）
でIFPNG.SPIの設定ダイアログを呼び出して、
「背景色との合成」にチェックON、
「ファイルに背景色指定があるときのみ」のチェックOFFで
背景色と合成するように設定すれば正常に表示されるはず。