俺の場合は以下のように設定している。
ちなみに、LAME 3.93.1 は C:\Program Files\lame\3.93.1、
3.92 は C:\Program Files\lame\3.92 に(その他のバージョンも同様)、
最新安定版(3.93.1)を C:\Program Files\lame\current-bin に置いている。
Monkey's Audio、FLAC、Ogg 等の圧縮形式のアクションも
作成しておくと快適。
LAME は MP3 から MP3 にエンコードすることが出来るので、
MP3 のファイルタイプに低ビットレート MP3 エンコードの
アクションを追加しておくと便利。

　アクション(A): MP3 (STANDARD Quality/VBR) にエンコードする
　アクションを実行するアプリケーション(L):
　　"C:\Program Files\lame\current-bin\lame.exe" --preset standard -q 0 --interch 0.0005 -p --strictly-enforce-ISO "%1"

　アクション(A): MP3 (STANDARD+ Quality/VBR) にエンコードする
　アクションを実行するアプリケーション(L):
　　"C:\Program Files\lame\current-bin\lame.exe" --preset standard -V 0 -q 0 --interch 0.0005 -p --strictly-enforce-ISO "%1"

　アクション(A): MP3 (EXTREME Quality/VBR) にエンコードする
　アクションを実行するアプリケーション(L):
　　"C:\Program Files\lame\current-bin\lame.exe" --preset extreme -q 0 --interch 0.0005 -p --strictly-enforce-ISO "%1"

　アクション(A): MP3 (EXTREME+ Quality/VBR) にエンコードする
　アクションを実行するアプリケーション(L):
　　"C:\Program Files\lame\current-bin\lame.exe" --preset extreme -V 0 -q 0 --interch 0.0005 -p --strictly-enforce-ISO "%1"

　アクション(A): MP3 (INSANE Quality/CBR 320kbps) にエンコードする
　アクションを実行するアプリケーション(L):
　　"C:\Program Files\lame\current-bin\lame.exe" --preset insane -q 0 --interch 0.0005 -p --strictly-enforce-ISO "%1"