サンプル作ってみたので、アドバイスください。
コメントをこれ以上長くすると、表示がおかしくなってしまいます。

<?php
// ファイルから読んでいくよ
$fp = fopen("./test.txt","r");
for(;;){

// ファイルから一行読み込む
$line = fgets($fp);
if($line == null)
break;

list($ban,$com) = explode("<>", $line);

// 読み込んだ行を出力する
print "<H4>番号：$ban</H4>";
print "<P>コメント：$com</P>";

}
fclose($fp);
?>