root.ext2をどっかにマウント(-o loop オプションが必要)して、

dd if=/dev/zero of=root.2GB size=1MB count=2000 ; mkfs -t ext2 root.2GB

とかやって新しいイメージを作り、それも別のどこかにマウントして全部コピーする。

要するに、もっと大きなイメージファイルにroot.ext2の中身をコピーしてLiveCDを作り直す、かな。
てけとーに書いてるので、mount、dd、mkisofs、rsync,etcのマニュアルをしっかりね。