ＷＥＥＫＬＹ　ＡＥＲＡ　（朝日新聞社発行）２００３年１月２０日発行１３日発売。
ＡＤＳＬ大作戦　孫正義の賭け
ヤフーＢＢ配りまくり作戦やいかに

　ＵＦＪつばさ研究所のアナリストは、同社株を投資家に自信を持って薦める段階ではないという。当分は苦しい資金繰りが続く見込みだからだ。
「ヤフーＢＢが黒字になっても、苦戦している他の事業で赤字が膨らめば余裕はない。下期を過ぎ、資金繰りに余裕が見えるまでは慎重な評価をせざるをえない」
　証券アナリストの中には、ヤフーＢＢの成否そのものに懸念を示す人も少なくない。
　その一人大和総研の上野真氏は、ヤフーＢＢの設備投資が昨年の中間決算時に１２５０億円に上っている点に着目。同決算の説明会で、こんな質問をぶつけた。
「ヤフーＢＢが損益分岐点に達するまでに必要な先行投資には、あとどれくらいかかるのですか」
　孫氏は、
「詳細は控えたいと思います」
　と答えて、その後の見通しを示さなかった。ただ、ユーザー一人を獲得するのに約２万円のコストをかけていることは明らかにした。加入者１００万人増やすのに２００億円かかるというわけだ。
　家電量販店への手数料や街頭での人海戦術などで、先行投資は近々２０００億円に達すると上野氏はみている。
「先行投資の回収は２０１０年ごろまでかかるかもしれない。ＡＤＳＬの市場規模を考えると、とても楽観できない。」