できますよ。
ただ、制限しっぱなしで使うわけではないということ。

例えば、変電所から分岐点までが100Mで、それを10人で使う場合、たまたま9人が使っていなければ
1人で100M占有できるのはPONでもスイッチでも同じ。
10人が同時に10Mを超える使い方をした場合に、均等に10Mづつ配分されるのがPON。
スイッチだと、接続先とのネットワーク状態によって特定の人に偏る場合がある。

例えは悪いけど、WinMX使ったことがあるなら、帯域制限せずに全開している状態がスイッチによる分岐。
相手によってスピードの出る人と出ない人がある。特定の人が殆どの帯域を取ることもある。
一方、帯域ギリギリで制限をかけて、全員を1:1の比率になるように設定した場合がPONの動作に近い。
MXの場合、期待通りに動作してくれない場合もあるけど、帯域は全員に均等に配分される。

ここの説明に出した!をMとか100Mというのは説明上の数字で、小渕がその数字で運用していると言う意味ではありません。