リンクスピードは　どこからどこまでのスピード？

電話局からモデム（モジュラーケーブル含む）
までのスピードだと思ってましたが
リンクで１２００出るのに計ると６００くらいです
モジュラ１５mを使ってますが
これを原因と考えるか否かで
だいぶ変わってしまうのですが