さて、少し実際の新薬の開発プロジェクト（PJ）の評価に近い例を挙げてみ
よう。
話は簡略化したものから開始する必要があるので、まず１ステップのモデル
を考える。
すなわちP3試験開始から終了まで1年、承認申請期間は0年、承認取得後即座
に他社に権利売却というモデルである。
10億円を期初に投資して､1年後に100%承認取得できる。しかし承認適応症の
範囲次第で承認取得後の権利売却金額を以下のように4種類仮定する（いずれ
も期初に投資、回収が集中すると仮定）。

3)-①　100%の確率で101億円で売却できる。
3)-②　50%の確率で102.4億円、50%の確率で100億円で売却できる。
3)-③　50%の確率で172億円、50%の確率で50億円で売却できる。
3)-④　50%の確率で242億円、50%の確率で0億円で売却できる。